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2026-03-25 15:16:09
来源:zclaw

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港口航运走强,招商(shang)南油涨停,船(chuan)舶ETF、物(wu)流ETF涨超3%

A股三大指数早盘涨跌不一,截至午间收盘,沪(hu)指涨0.95%报3849.34点,深(shen)成指涨0.26%,创(chuang)业板指跌0.79%,北(bei)证50指数涨1.02%。沪(hu)深(shen)京三市半日成交(jiao)额13245亿元,较上日缩量1445亿元,全市场超4500只个股上涨。

盘面上,港口航运走强,招商(shang)南油涨停,中远海能招商(shang)轮船(chuan)、海航科技(ji)、国航远洋海通发展(zhan)等跟涨。船(chuan)舶ETF富国、物(wu)流ETF银华涨超3%,物(wu)流ETF富国涨2.94%。

船(chuan)舶ETF富国是全市场首只船(chuan)舶产业主题ETF,跟踪中证智(zhi)选(xuan)船(chuan)舶产业指数,覆盖船(chuan)用(yong)材(cai)料、船(chuan)舶配套、船(chuan)舶制造、航运全产业链上市公司,权重股包含中国动力、中国船(chuan)舶、中船(chuan)防务(wu)、中远海能、招商(shang)轮船(chuan)等。

物(wu)流ETF跟踪中证现代物(wu)流指数,覆盖航运、快递(di)、铁路运输等细分领域,核(he)心权重股包含中远海控顺(shun)丰控股、招商(shang)轮船(chuan)、中远海能、圆通速递(di)等公司。

对于(yu)船(chuan)舶行(xing)业,中信证券认为(wei),油运估值端和资产端结构性机会有望延续,地缘冲突带来的供(gong)应链重构,成为(wei)本轮油运周期的核(he)心驱动地缘因素主导背景下,伊朗事件(jian)等地缘事件(jian)强化油运行(xing)业周期动能,2026 年油运龙(long)头(tou)利润有望创(chuang)新高。

申万宏源证券指出,油轮率先进入回升趋势,有望带动整体船(chuan)价指数上行(xing)。2025年11-2026年2月油轮新造船(chuan)价已连(lian)续4个月环比正(zheng)增长,板块景气度有望延续。散货船(chuan)本轮未(wei)出现密集下单(dan),船(chuan)队老龄(ling)化严重,替(ti)换需求充足。集装箱船(chuan)当前(qian)已进入新一轮军备竞赛,持续下单(dan)能力被低(di)估。不同船(chuan)型共用(yong)船(chuan)厂产能,油轮高密度下单(dan)有望带动整体新造船(chuan)价回升。

华源证券表示,船(chuan)舶绿色更(geng)新大周期尚在前(qian)期,航运景气+绿色更(geng)新进度是需求核(he)心驱动。2024年10月以来,受航运市场低(di)迷、地缘事件(jian)冲击(ji)和环保法规(gui)待(dai)定等因素影响,新造船(chuan)订单(dan)较弱,导致新造船(chuan)价持续调整。造船(chuan)产能在经过十余年行(xing)业低(di)谷出清后,持续紧张。即便订单(dan)同比下滑(hua),船(chuan)厂订单(dan)仍饱满。展(zhan)望后市,制约新造船(chuan)市场活动的三重因素有望缓解或向好:油散市场景气度有望提升、全球脱碳法规(gui)持续推进、地缘事件(jian)影响缓和。同时,造船(chuan)企业预计将进入利润兑现期。

对于(yu)快递(di)行(xing)业,从行(xing)业数据(ju)看,2026年1-2月快递(di)行(xing)业件(jian)量同比增长7.1%,“通达系”份额分化加剧,“反内卷(juan)”支撑单(dan)票(piao)收入提升。2026年1-2月,我国快递(di)业务(wu)量累(lei)计完成304.9亿件(jian),同比增长7.1%。2026年1-2月,圆通/申通/韵达业务(wu)量分别实(shi)现48.0/41.4/35.7亿件(jian),同比+16.7% /+11.2%/-6.7%,市场份额15.7%/ 13.6%/ 11.7%,同比+1.3/+0.5/-1.7pcts,分化加剧。圆通业务(wu)量增速持续显著高于(yu)行(xing)业,申通业务(wu)量维持高增主要系合并“丹鸟”增加时效快递(di)、同城、退(tui)货等单(dan)量。1-2月,圆通/申通/韵达单(dan)票(piao)收入分别实(shi)现2.31/2.38 /2.19元,较2025年12月+0.06/+0.05/+0.04元,“通达系”开年单(dan)价环比提升,主要由于(yu)2026年快递(di)“反内卷(juan)”政策延续以及春(chun)节(jie)期间加收费(fei)用(yong)。

华源证券认为(wei),当前(qian)电商(shang)快递(di)行(xing)业需求坚韧(ren),自上而下的“反内卷(juan)”带动快递(di)价格上涨,释(shi)放企业盈利弹性,电商(shang)快递(di)中长期迎来良性竞争机会;顺(shun)丰京东物(wu)流有望受益顺(shun)周期回暖(nuan)以及持续降本,业绩(ji)与估值存在双升空间;极(ji)兔有望受益海外市场高增长与份额提升。

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